Крах фондового рынка 1929 года был разрушительным для миллионов инвесторов, и многие потеряли уверенность в надежности рынка США. В результате Конгресс провел слушания для выявления коренных причин проблем и принятия решения о дальнейших действиях. Этот эффект повлиял и на появление одного из самых известных финансовых регуляторов мира — SEC. Что же это за учреждение и чем оно занимается?
Конгресс принял Закон о биржах ценных бумаг 1934 года.
Основная цель Закона о биржах ценных бумаг заключалась в обеспечении двух основных моментов:
- Компании, предлагающие на продажу публичные акции ценных бумаг, должны быть правдивыми в отношении своей деловой практики, ценных бумаг, которые они продают, и любых рисков, которые могут принести инвестиции в эти ценные бумаги.
- Частные лица и компании, которые покупают и продают ценные бумаги, такие как брокеры, консультанты и биржи, должны относиться к инвесторам честно и справедливо.
В соответствии с вышеуказанным законом и была создана SEC.
Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) — независимое федеральное агентство США, отвечающее за защиту инвесторов, поддержание упорядоченных, справедливых и эффективных рынков и содействие формированию капитала.
Основанная в 1934 году после Великой депрессии, она регулирует торговлю государственными ценными бумагами – акциями, облигациями и другими инвестициями.
Организация SEC
SEC возглавляет комиссия из пяти человек. Президент назначает, а сенат утверждает членов комиссии. Кроме того, президент назначает одного из членов комиссии председателем.
Срок полномочий каждого члена комиссии составляет пять лет и может быть назначен повторно один раз. Организационная структура SEC состоит из шести подразделений и 23 офисов.
Отдел корпоративных финансов
Это подразделение следит за публичными компаниями и другими организациями США, продающими ценные бумаги. Отслеживает требования к раскрытию информации, заявлений о регистрации и регулярных отчетов.
Отдел исполнения
Отдел отвечает за расследование и преследование нарушений федерального законодательства о ценных бумагах. Также он оформляет гражданские запреты, уголовные обвинения и административные разбирательства против тех, кто нарушил закон.
Отдел инвестиционного менеджмента
Регулирует и проверяет зарегистрированные инвестиционные компании и инвестиционных консультантов, которые управляют активами частных лиц или учреждений. Подразделение устанавливает правила раскрытия информации, торговой практики, требований к рекламе и других аспектов управления фондами.
Отдел экономического анализа и анализа рисков
Отдел предоставляет экономические консультации по нормотворчеству, инициативам по надзору за рынком, расследованиям и тенденциям отрасли. Это подразделение также занимается выявлением возникающих финансовых рисков и разработкой политики, которая защищает инвесторов и одновременно способствует экономическому росту.
Отдел торговли и рынков
Это подразделение курирует брокеров-дилеров, биржи, клиринговые агентства, саморегулируемые организации, трансфер-агентов и других участников финансовых рынков. Оно гарантирует, что торговая практика является справедливой и упорядоченной, а информация о ценах является прозрачной.
Отдел экзаменов
Контролирует зарегистрированные организации, такие как брокеры-дилеры, и паевые инвестиционные фонды, чтобы обеспечить соблюдение федеральных законов о ценных бумагах. Он играет важную роль в предотвращении мошенничества и другой незаконной деятельности.
Основополагающие принципы SEC
С момента своего создания в 1934 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США руководствуется двумя основополагающими принципами.
Во-первых, это защита инвесторов, которая достигается за счет понимания ими рисков и выгод, связанных с любыми инвестициями, которые они решают сделать.
Второй принцип заключается в поддержании справедливой рыночной системы и предотвращении мошенничества, манипуляций и других мошеннических практик при сделках с ценными бумагами.
На протяжении своей долгой истории SEC учитывала эти цели при разработке новых правил, обеспечивающих защиту инвесторов и эффективность рынка.
SEC контролирует:
- Более 29 000 зарегистрированных лиц.
- Более 3500 брокеров-дилеров.
- 24 национальные биржи ценных бумаг.
- 102 альтернативные торговые системы.
- 10 кредитно-рейтинговых агентств.
- Семь действующих зарегистрированных клиринговых агентств.
- 33 саморегулируемые организации.
- Другие внешние объекты.
По данным SEC, она контролирует около $115 трлн ценных бумаг, торгуемых на фондовых рынках США ежегодно.
Комиссия была причастна к банковскому кризису 2008 года
В 2004 году SEC позволила инвестиционным банкам увеличить свой финансовый рычаг. Это изменение привело к тому, что инвестиционные банки стали приобретать больше ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, многие из которых состояли из субстандартных ипотечных кредитов. Поскольку просрочки по субстандартным ипотечным кредитам привели к дефолту, стоимость ценных бумаг, принадлежащих инвестиционным банкам, резко упала, а кредитное плечо, которое они использовали, умножило эти потери.
После кризиса 2008 года Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) выдвинула обвинения против десятков финансовых учреждений.
Она обвинила 15 банков и консультантов в сокрытии рисков, условий и неправильного ценообразования в обеспеченных долговых обязательствах (CDO) и других сложно структурированных продуктах.
Также регулятор обвинил 20 ипотечных компаний и банков в вводящем в заблуждение раскрытии инвесторам информации о рисках и рисках, связанных с ипотекой. В конечном итоге Комиссия по ценным бумагам и биржам предъявила обвинения в общей сложности 204 юридическим и физическим лицам, что принесло им 3,76 миллиарда долларов США в виде штрафов, возврата долгов и других денежных выплат.
Сейчас SEC рассматривает заявки на спотовые Биткоин-ETF и отклоняет их одну за другой. Глава комиссии Гэри Генслер подвергается ожесточенной критике за свои действия.
